聚丙烯粒料：利潤向好支撐 市場存上行動力

雖目前處于需求淡季，但國內(nèi)聚丙烯粒料市場不乏利好支撐。首先，國際原油高位支撐塑料市場。其次，裝置檢修高峰、社會庫存回落供應(yīng)端偏緊，而近期人民幣貶值，出口窗口打開，需求端緩解，市場供需格局好轉(zhuǎn)再度支撐市場。而市場重心持續(xù)走高后，國內(nèi)聚丙烯主要來源的利潤亦是增長明顯利好市場。

本月各原料來源的聚丙烯利潤均有不同程度增漲。其中油制聚丙烯平均利潤在1581元/噸，環(huán)比上月增漲6.32%。月內(nèi)油市多空交織，中美貿(mào)易沖突升溫，令原油等風(fēng)險類資產(chǎn)承壓，加之美元的反彈加大油價下行，但來自供應(yīng)端的擔(dān)憂，令油價得到提升，月內(nèi)原油價格環(huán)比上月小幅走低，進(jìn)而油制聚丙烯利潤走高但幅度有限。煤制聚丙烯月內(nèi)平均利潤提升幅度有限，受安全和環(huán)保檢查影響，煤礦開工受阻，而目前正值需求旺季，供不應(yīng)求格局令煤炭價格仍處于高位以至月內(nèi)煤制聚丙烯利潤環(huán)比上月提升0.64%。而甲醇受制于下游消費(fèi)不佳月內(nèi)價格承壓，甲醇制聚丙烯利潤環(huán)比提升明顯。

預(yù)計(jì)后期國內(nèi)聚丙烯粒料市場有望沖高。神華寧煤、神華新疆、大慶石化、大慶煉化等裝置均有檢修計(jì)劃，市場供應(yīng)面貨將繼續(xù)偏緊。同時傳統(tǒng)需求旺季即將來臨，下游或提前備貨，終端需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場供需格局預(yù)期向好支撐行情上行。相應(yīng)聚丙烯利潤面亦有所變化。

油市供應(yīng)端憂慮持續(xù)，但中美貿(mào)易沖突等仍對油市打壓，預(yù)計(jì)后期油市繼續(xù)整理為主，油制聚丙烯利潤或因PP價格的走高而有所提升但幅度有限。煤炭方面，生產(chǎn)利潤可觀，環(huán)保檢查結(jié)束之后，符合環(huán)保要求的露天煤礦積極復(fù)產(chǎn)且旺季需求較大支撐煤炭價格，煤炭價格有望維持高位，煤制聚丙烯下月利潤預(yù)計(jì)變動有限。而甲醇方面，西北地區(qū)的供應(yīng)逐漸增加，套利空間將會逐漸開啟。但甲醇下游消費(fèi)不好，市場對高價有抵觸，因此甲醇偏高的價格難以維持。甲醇制聚丙烯利潤有望繼續(xù)走高。